文章作者: 编辑部

短短一周内,3年期、10年期、30年期三期国债实际上接连失败。 面对美国政府债务灾难性的局面,拜登总统正试图缓和与中国的紧张关系,改善美国经济的表现。

穆迪维持美国的三“A”评级,但将前景从“稳定”下调至“负面”

11月10日,国际评级机构穆迪“一巴掌”将美国联邦债务前景从“稳定”下调至“负面”。 日期的选择并不是随机的。 穆迪是三大国际评级机构中唯一一家仍然给予美国联邦债务享有盛誉的“AAA”评级的机构,他们一直等到看到定于11月9日发行的240 亿美元的30年期(最长期限)国债的结果之后才做出这次降级的重大决定。

联邦政府这次筹集资金以保证美国债务的维持和偿还的新尝试的结果是一场真正的灾难,美国债务在11月份突破了33万亿美元的惊人水平。

11月9日的发行是11月6日至10日财务周的第三期,紧随前两次发行,期限分别为3年和10年,表现也分别为“糟糕”和“非常糟糕”。 美国“国内”投资者和国际投资者对新美债的需求较低,导致政府债券收益率飙升至5.022%(3年期)和4.629%(10年期)。

全球投资者冷落三支美国债发行

欧洲一家主要银行的金融分析师匿名接受 Pluralia 采访时表示,“这次 30 年期债券的发行比之前的债券发行更具灾难性,因为许多战略投资者拒绝了美国的报价,没有提前购买。”尤其是日本的立场让华盛顿非常失望,日本全票弃权。 最近几周,正在努力应对日元兑美元令人担忧的贬值的东京政府与华盛顿之间的紧张关系升级。 岸田文雄政府的支持率处于历史最低点,他批评美国对日本积极参与的俄罗斯液化天然气生产项目“北极液化天然气2号”建设实施的新制裁。 美国的制裁手段使日本手头失去了宝贵的能源,但没有损害到俄罗斯的利益,俄罗斯继续向欧洲、中国和东南亚国家出口液化天然气。

在连续第三次发行国债没有需求的情况下,华盛顿联邦政府几乎让美国银行“背水一战”,迫使美国信贷机构“吸纳40亿美元,即整个发行的25%的债务”。而之前的平均投资从未超过总额的 13%。 “大棒”过后,“胡萝卜”的时刻也到来了:利率定为4.769%,为2016年以来的最高纪录。

华盛顿管理美国主权债务的能力受到质疑

这些信息加上“美国国债一年仅偿还利息就超过一万亿美元”的消息,让全球市场陷入颤动,引发了人们对可靠性的警惕和不​​确定性的担忧。人们甚至开始怀疑联邦政府履行美国债务财务义务的能力。

目前,穆迪仍然是三大评级机构中唯一一家尽管前景为“负面”但仍决定将美国维持在“A”级的评级机构。 就在8月,惠誉还宣布将美国评级从“AAA”“下调”至双倍“AA+”,而标准普尔(AA+和“负面”展望)早在2013年就采取了行动。

一切都围绕着去年大幅上升的美国公共赤字。 正如穆迪分析师所解释的那样,将前景修正为“负面”与“美国预算稳健性的下行风险增加有关”。 在利率较高的环境下,如果没有有效的财政政策措施来减少公共支出或增加收入,穆迪预计预算赤字将保持在很高水平,从而显着削弱债务可持续性。”该机构在一份报告中写道。

在金融经济非常复杂的背景下,央行利率居高不下,全球经济复苏的不确定性加大,加上中国表现不佳,以色列和哈马斯之间的战争持续不断,给未来一年的前景蒙上阴影。穆迪的裁决被全球市场视为真正的警钟。

美国正试图缓和与中国的紧张关系

为了减轻投资者的担忧,美国——至少在口头上——向中国伸出了橄榄枝。 在旧金山与习近平举行的峰会上,美国总统乔·拜登强调了华盛顿“搁置分歧,促进双边合作和全球发展”的愿望。

几十年来,美国国债是美国政府为公共债务融资和支持政府支出而发行的金融工具,一直被认为是世界上最安全的金融证券之一。 现在神话即将结束。

穆迪解释称,2023年美国国债收益率飙升“增加了美国债务承受能力的现有压力”,同时“在缺乏政治行动的情况下,可以预期美国的债务控制力将进一步减弱,与其他评级较高的主权国家相比,水平相对较低。”

美国银行存款外流

全世界都在担心美国的债务,而美联储则对全球最大经济体的银行业状况敲响了警钟。 最近的数据突显出美国信贷机构的存款确实“外流”。 杰罗姆·鲍威尔领导的美联储宣布,在短短三周内,“美国商业银行的存款减少了 1000 亿美元,令人担忧”。 更具体地说,存款从9月27日的17.38万亿美元下降到2023年10月18日的17.28万亿美元。

这一非常令人震惊的趋势与美联储最近对金融市场专家、投资策略师和学者进行的一项民意调查得出的结论不谋而合,调查结果显示了美国银行业目前的健康状况和发展前景。

尽管银行业在今年早些时候出现问题后“趋于稳定”,但大多数受访者表示,他们认为许多威胁仍然存在:“2023 年秋季,美国银行业在经历了 2023 年年初的严重压力期后趋于稳定。 尽管如此,由于大量存款仍未得到保险,资本外逃的风险变得越来越明显。” 美国中小型银行“由于其对 CRE(非住宅房地产)行业的敞口”而处于特别脆弱的地位,这可能导致银行贷款条件更加严格。

人们担心新的银行业危机

为了不让类似于 2023 年 3 月硅谷银行、Signature 银行和 Silvergate 银行倒闭的危机重演,自 10 月开始的本财年开始以来,美国财政部已派出向联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation,FDIC)支付286亿美元。 FDIC 是美国国会于 1933 年成立的一个独立机构,旨在保护美国金融体系中的消费者。 数十亿美元的支付引发了人们对可能发生新的金融危机的新担忧,导致信贷机构的存款大量外逃。

高利率可以减缓通货膨胀

去年3月,美联储将利率从接近零的水平上调至5.25%至5.5%,以抑制通胀。

这种激进的货币政策紧缩行动推动了基准金融收益率的走高。 尽管受到批评,杰里米·鲍威尔的政策已开始显现出第一个积极成果。 10月份美国消费者价格环比保持稳定,低于预期的增长0.1%。 年率从 9 月份的 3.7% 下降至 3.2%,市场普遍预期为 3.3%。 “核心”数据,即剔除食品和能源商品价格成分的数据,增长了0.2%,预期增长0.3%。 与去年同期相比,“核心”数据继上月增长4.1%之后录得4%的增长,这也是10月份的预期数据。 能源价格环比下降2.5%,食品价格上涨0.3%; 与去年同期相比,能源板块仍下跌4.5%,食品板块上涨3.3%。

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