ЕЦБ: ставки остаются без изменений, возможно их снижение в июне

Европейский центральный банк (ЕЦБ), как и ожидалось, вновь оставил процентные ставки без изменений, они держатся на историческом максимуме. Однако снова появились признаки будущего сокращения, вероятно, уже в июне. Это – пятая пауза после десяти последовательных повышений; процентные ставки по основным операциям рефинансирования, маржинальным операциям рефинансирования и депозитам в центральном банке, таким образом, остаются на уровне 4,50%, 4,75% и 4,00%.

«Новая информация по существу подтвердила предыдущую оценку среднесрочного прогноза инфляции. Инфляция продолжает замедляться, прежде всего, в результате более сдержанной ценовой тенденции в торговле  продовольствием и другими товарами, – говорится в пресс-релизе ЕЦБ. – Показатели базовой инфляции в основном снижаются, рост заработной платы постепенно замедляется, а предприятия поглощают часть увеличения затрат на рабочую силу вместе с их прибылью. Условия финансирования остаются ограничительными, а предыдущее повышение процентных ставок продолжает влиять на спрос, способствуя снижению темпов инфляции. Однако внутреннее ценовое давление является сильным и поддерживает высокую инфляцию услуг. Совет управляющих полон решимости обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%.

Однако по сравнению с прошлым среди управляющих нет единогласия. Тон франкфуртского института несколько изменился, уточняя, что при определенных условиях «было бы целесообразно снизить нынешний уровень ограничений денежно-кредитной политики». Основных условий три: большая уверенность в приближении инфляции к 2%, динамика базовой инфляции и интенсивность трансмиссионной монетарной политики. Если эти параметры останутся удовлетворительными при следующем обзоре в июне, то может произойти первое снижение на 25 базисных пунктов. По мнению аналитиков, в 2024 году может быть три сокращения такого масштаба.

Однако президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила: «Мы заранее не берем на себя никаких обязательств по определенной траектории ставок». Она вновь повторила, что решения будут продиктованы наблюдением за показателями.