Экспорт российской нефти в Индию растет 10 месяцев подряд. Согласно статистике, собранной агентством Kpler, в мае 2023 года индийские нефтеперерабатывающие заводы импортировали 1,96 млн баррелей сырой нефти сорта Юралс в сутки (46% всего импорта индийской нефти), увеличившись до 2,2 млн баррелей в июне. Из-за западных санкций Россия была вынуждена направить 20% своей сырой нефти, которая ранее продавалась в Европе, на азиатские рынки. Россия вышла в лидеры в торговле нефтью с Индией, обогнав Саудовскую Аравию (745 000 баррелей в сутки) и Ирак (835 000 баррелей в сутки).
За последние два месяца крупнейшим импортером сибирской нефти в Индию была государственная Indian Oil Corp., за которой следует Reliance Industries Ltd. В 2022 году Россия и Индия достигли договоренности, согласно которой значительная часть двусторонней торговли будет оплачиваться в рупиях и рублях. Российские экспортеры быстро накопили значительные суммы индийской валюты в индийских банках. По данным агентства Bloomberg, до мая прошлого года доступность росла со скоростью, эквивалентной одному миллиарду долларов в месяц. Но вскоре обнаружилось, что индийское законодательство препятствует конвертации рупий в твердую валюту, а также вывозу этих денег. С 4 мая Москва и Нью-Дели приостановили переход на коммерческие расчеты в национальных валютах.
Промежуточное решение было найдено в июне, когда Indian Oil Corp. стала первым импортером нефти, который заплатил за часть российской сырой нефти китайскими юанями. По словам источников агентства Reuters, которое, однако, не пожелало назвать имена, «также сообщается, что два других крупных индийских нефтеперерабатывающих завода платят за российскую нефть в китайской валюте». Некоторые утверждают, что это могла быть Reliance Industries Ltd. и Hpcl Mittal Energy Ltd.