Глобализация замедляется, а инфляция съедает нас

На протяжении десятилетий мировая экономика расширялась, создавая огромные богатства. После 2008 года глобализация начала замедляться, а затем остановилась с войной, а инфляция резко возросла.

От экономических сердечных приступов во время самоизоляции, через постепенное открытие пост-Ковида и до шока войны на Украине, одно слово вернулось, чтобы снова заполнить первые страницы газет с тревожным тоном: инфляция. Даже самые упрямые в своём нежелании следить за текущими событиями и публичными дебатами “вытащили голову из песка”, осознав насколько возросла цена на чашечку кофе в любимом баре, или на поездку  в общественном транспорте.

Действительно, темпы инфляции выросли тревожными темпами. Если взять один случай в Италии, инфляция достигла 11,6% в декабре 2022 года и 10,1% в январе 2023 года; уровень в пятьдесят раз выше, чем зафиксированный итальянским Институтом статистики в том же месяце двумя годами ранее, когда инфляция в годовом исчислении составляла всего 0,2%.

Прогнозы сильно недооценили эту возможность, а меры ЕЦБ и ФРС оказались по существу безуспешными.

Однако галопирование инфляции объясняется не только ошибочными прогнозами и неудачными мерами, но и структурными причинами. И одним из них является внезапная остановка для оптимистов или конец для пессимистов глобализации.

На протяжении десятилетий мировая экономика расширялась за счет снижения торговых барьеров и возможности использования капитала и рабочей силы со всего мира. Производство товаров переместилось туда, где было удобнее, поэтому потребители наслаждались более низкими ценами. Сама Кристин Лагард, президент ЕЦБ, в выступлении о глобализации после пандемии в 2021 году на ежегодном собрании МВФ объяснила, какую пользу выиграла мировая торговля от снятия барьеров. Экономика, построенная на глобальных цепях, объединила в себе преимущества каждой страны мира. Результат? «В период с 1995 по 2010 год мировая торговля росла в два раза быстрее, чем рост мирового ВВП, а характер торговли трансформировался в результате расширения глобальных цепочек создания стоимости, сети взаимосвязей, которые развивались с дезагрегацией производства через границы». В Европе в период с 2010 по 2017 год 36 миллионов рабочих мест было создано благодаря глобализации именно благодаря экспорту на остальную планету.

Европейский континент был очень наглым в этом процессе, открыв больше, чем американцы, у которых ВВП вырос всего на 23-26% в период с 1999 по 2019 год, темпы, которые в Европе выросли с 31% до 54% за те же двадцать лет. Из открытости для мировой торговли также вытекает неустойчивость к внешним потрясениям, более пагубным для Европы. Вот как Стефано Фельтри комментирует в своем недавнем эссе «Инфляция»: «Во время пандемии Европейский Союз обнаружил, насколько деликатным может быть тот факт, что 45% активных компонентов фармацевтической промышленности импортируются из Китая, как и 98% материалов, продуктов. из так называемых «редких земель», которые имеют основополагающее значение для экологического перехода».

Но замедление глобализации не произошло внезапно из-за сочетания Covid и войны на Украине. Лагард поясняет, что «после 2008 года темпы глобализации замедлились, и рост мировой торговли больше не превышал рост мирового ВВП. Фактически, рост мировой торговли в 2019 году сократился более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом. Это способствовало производственной рецессии в еврозоне накануне пандемии.

Однако вирус не разрушил полностью глобальные цепочки поставок, настолько, что экономика смогла восстановиться за короткое время, сумев поднять темпы мировой торговли выше уровней, оцененных в отсутствие Covid, уже в третьем квартале. 2020 года.

Однако война на Украине свела на нет перспективы роста: Международный валютный фонд констатирует, что мировой рост в 2023 г. будет по-прежнему слабым, с падением, которое начинается с 6% в 2029 г., переходит на 3,2% в 2022 г. и достигает 2,7% в 2023.

«Интересно и тревожно то, – отмечает Фельтри, – что замедление роста происходит одновременно с ростом инфляции, которая на глобальном уровне возрастает с 4,7 процента в 2021 году до 8,8 процента в 2021 году, и ожидается незначительное снижение в 2023 году до 6,5%. Сочетание низкого роста и высокой инфляции, по-видимому, подтверждает тезис о том, что глобализация способствовала развитию за счет снижения цен».

Но если глобализация замедляется, цены начинают расти, потому что меньшая международная конкуренция позволяет компаниям без ответных мер удерживать более высокие цены, а когда геополитический сценарий неопределен, производство приближается к приданию стабильности и самодостаточности собственным странам, однако, отказываясь от выгодных цен глобализации.

Ряд факторов, а также расчет повышения процентных ставок для сдерживания инфляции, которые построят мир, отличный от того, с которым мы привыкли иметь дело уже сорок лет.