темы
Почему не падают цены на газовом рынке Европы при наполненных хранилищах и слабом спросе? Особенность мирового рынка природного газа состоит в том, что, в отличие от нефтяного, на этом рынке нет единой цены. Тем не менее, несмотря на огромные ценовые различия, газовый рынок функционирует как единый цельный механизм. Региональные цены бурно реагируют на события, которые происходят на удалении в тысячи километров от места, где эти цены формируются. Вмешательство геополитических факторов в ценообразование на европейском разовом рынке было особенно заметным в 2022 году. Но и в 2024 году, хотя цены на нем и стабилизировались в сравнении с позапрошлым годом, геополитические риски продолжают влиять на ценообразование. Более того объяснить поведение цен на этом рынке в текущем году невозможно без учета этих геополитических рисков. Их анализу и посвящен этот материал.
Фундаментальные факторы давят на цены, но их понижения не происходит
До конца первого квартала этого года динамика цен на европейском газовом рынке характеризовались предсказуемостью. После исключительно теплой зимы 2023-2024 года рынок завершил первый квартал с запасами газа, которые на 13 млрд куб. м превосходили средний объем газа в хранилищах на эту дату в 2019-2023 годах. Напомню, что весь объем подземных хранилищ в Европе составляет около 110 млрд куб. м. Заполненность ПХГ на конец отопительного сезона составила немногим менее 60%. Это означало, что европейским компаниям не составит большого труда быть готовыми к новому отопительному сезону с опережением графика где-то к середине августа, а не в ноябре, как того требуют нормативы ЕС. В середин июня уровень заполненности ПХГ в Европе уже достиг 74%.
С точки зрения предложения газа ограничения с поставками из Норвегии и США из-за неплановых ремонтов, если и возникали, то быстро снимались. Хотя ввод новых мощностей по сжижению природного газа в мире в первой половине года оказался не столь значительным, как ожидалось, конкуренции среди производителей СПГ усилилась.
Снижение потребления природного в ЕС и Великобритании продолжилось в 2024 году и составило за первые 5 месяцев года 4%. Со стороны домохозяйств снижение произошло из-за рекордно теплой погоды. В производстве электроэнергии возобновляемые источники энергии успешно замещали газовые электростанции А спрос в промышленности сократился до минимума из-за низких темпов экономического роста и массового закрытия газохимических производств.
Добавить к этому следует слабый азиатский спрос, несмотря на низкие цены, из-за чего не наблюдалось реальной конкурентной борьба за сжиженный природного газ между Европой и Азией. Торможением спроса на газ в Китае стало следствием как превращения страны в мирового лидером по темпам ввода ветровых и солнечных генераторов, так и роста собственной добычи газа.
Закономерным результатом ситуации, сложившейся на рынке, стало снижение цен до уровней ниже 300 долларов за одну тысячу кубических метров в феврале и марте 2024 года.
Однако уже в апреле цены начали восстанавливаться, что позволило рынку отыграть не менее 100 долларов за тысячу кубометров и вернуться к уровню январских цен. Такое поведение цен невозможно объяснить только фундаментальными факторами, а именно соотношением спроса и предложения на природный газ, который явно указывал на формирование в Европе рынка покупателя.
Обращают на себя внимание две даты, после которых наблюдались сильные движения рынка вверх. Это 1 апреля и 19 мая 2024 года. Обе даты совпадают с обострением геополитического кризиса на Ближнем Востоке. На первую дата пришелся ракетный удар Израиля по консульству Ирана в Сирии, на вторую – катастрофа вертолета президента Ирана Эбрахима Раиси.
Эскалация военного противостояния Израиля и Ирана содержит в себе дестабилизацию морской логистики в Ормузском проливе — ключевом канале для примерно 20% всей мировой торговли СПГ. Закрытие пролива в случае военных действий могло привести к тому, что цены, по мнению консалтинговой компании Rystad Energy, могли превзойти исторический рекорд цены в 3.500 долларов за тысячу кубометров. К счастью, этого не случилось как в первом, так и во втором случае, но геополитическая премия в цене европейского газа так в ней и осталась. (График 1)
Геополитическая премия в цене газа
Иран не заинтересован в вооруженном конфликте с Израилем, поскольку в него в будут неизбежно втянуты США. США, по крайне мере до выборов президента в ноябре, пытаются избежать скачкообразного взлета нефтяных цен, которых Иран может обеспечить посредством блокады Ормузского пролива. Последовавший за нападением Израиля захват контейнеровоз Ираном был адресован США в качестве аргумента реальности такой угрозы. Однако действия Израиля не могли быть оставлены Ираном без ответа.
Ответный удар по Израилю 14 апреля явно носил показательный характер. Он не был нацелен на то, чтобы нанести ему значительный урон, а служил средством демонстрации военной мощи Ирана в случае эскалации действий со стороны своего геополитического соперника. Дроны и ракеты были запущены по траектории, которая позволяла легко сбыть из средствами ПВО Израиля. По сообщениям прессы, многие ракеты не были оснащены боеголовками.
После такой масштабной атаки США, опасаясь необратимых последствий, сразу стали призывать власти Израиля не отвечать новым удар на это удар. Тем не менее израильский «ответный удар на ответный удар» состоялся. Но он также не затронул никаких важных военных объектов в Иране. В этом раунде противостояния хрупкий мир на Ближнем Востоке удалось сохранить. Все стороны достигли сатисфакции и условно сохранили лицо, нанеся при этом удары друг по другу. Однако была пересечена красная линия в противостоянии. Иран ранее не наносил прямые удары по территории соперника. Рамки допустимого в конфликте сторон раздвинулись.
Как видно из графика, второго сильное движение цен вверх совпало с сообщением о гибели президента Ирана Эбрахима Раиси. К счастью, и в этом случае мир вздохнул с облегчением. Израиль стразу заявил о своей непричастности к инциденту. А вскоре Генеральный штаб Вооруженных сил Ирана по итогам расследования катастрофы заявил, что версия о падении вертолета из-за взрыва, возникшего в результате диверсии, исключена.
Однако геополитические риски не исчезли. Более того для сохранения своего авторитета режиму Нетаньяху необходима победа. От планов провоцировать Иран и начать конфликт в регионе, при этом использовать Америку и НАТО в качестве инструментов войны, Израиль не отказался.
Это — главная цель Нетаньяху в течение последних 10 лет, и она очевидна: расправиться с Ираном руками США. Нетаньяху долгие годы неустанно доказывал, что у Ирана уже есть ядерное оружие. Он этого утверждал даже тогда, когда Иран был очень далек от собственной атомной бомбы. Удар Израиля по консульству Ирана в Дамаске был лишен всякого смысла, кроме одного: спровоцировать ответный ракетный удар Ирана по Израилю и вынудить США начать войну с Ираном.
Новый виток напряженности возник в связи с заявленными на этот месяц планами Израиля развернуть активные военные действия против прокси Ирана, шиитской организации «Хезболла» в Ливане. США пытаются урегулировать ситуацию на границе Ливана и Израиля путем переговоров, параллельно не оставляя попыток убрать Нетаньяху с политической сцены, поспособствовав развалу его кабинета.
Но вопрос о том, успешны ли будут эти попытки США остается открытым. Ливанские вооружённые формирования качественно и количественно отличаются от ХАМАС, поэтому для ЦАХАЛ эта операция может стать ещё более тяжёлой, чем в секторе Газа. Очевидно, что и Иран не останется сторонним наблюдателем за происходящим со всеми вытекающими последствиями для мирового рынка природного газа.
Зухреддин Зухреддинов
Независимый Эксперт Нефть, Газ и Энергетика (Узбекистан)
