全球化的终结推动欧洲走向绿色再工业化

2022 年 2 月 24 日入侵乌克兰仅几周后，过去 40 年来市场全球化取得的表面成功如今已经破灭，而且这一点显而易见。

简而言之，1971 年 8 月 15 日单方面废除布雷顿森林体系导致了全球宏观经济和金融循环，在这一循环中，德国、意大利北部、法国和日本的工业受到挑战，部分的工业生产被中国取代，20 世纪 90 年代生产的产品主要是为西方生产的，而美国则享有成为他们最后客户的特权。 20世纪90年代，中国经济进入全球化贸易，并迅速转型为“世界生产者”，促使西方实行工资压制，导致实际工资与劳动生产率脱钩。 这是因为西方中等技能工人必须与中国工人竞争，导致他们的实际工资停滞不前，或者相对于劳动生产率的增长仅缓慢增长。 同一时期，股东利润占GDP的比例显着增加，导致收入不平等扩大并导致储蓄增加，而储蓄又由银行业重新注入金融体系。

2007年，全球金融危机爆发前，北京与世界其他地区的贸易顺差累计约为3万亿美元。 然而，这些钱本质上是通过购买美国国债和西方资产（房地产、公司、法国葡萄园……）重新注入西方金融领域的。 由于实际工资停滞不前，西方家庭花在购买廉价中国产品上的钱并没有伴随着消费者购买力的增加而增加。 随之而来的是金融资产​​价值的通货膨胀，其价格主要取决于与美国进行贸易的国家的贸易顺差注入金融领域的美元数量。 这导致了全球化的资金循环流动，使拥有金融资产的少数西方家庭受益。

当然，与此同时，尽管科学界一再发出警告，但化石燃料的大量消耗却导致了气候破坏，而国际社会却没有注意到。 此外，电子产品的普及极大地增加了我们对矿物的依赖，至少使我们社会所需的矿物种类数量增加了一倍。

2007-2009年的全球金融危机突然打断了这一循环，暴露了西方金融市场放松管制的风险。 因此，中国开始实现产品组合多元化，并将工业生产重新定位于国内市场。 中国东部沿海地区的工资因此上涨。 进入21世纪第二个十年以来，中国经济的“生钱”注入量开始下降。 如今，中国对西方的顺差几乎消失了，因为中国从西方的进口价值大致等于其出口价值。 而中国人民银行的美元储备达1万亿。 这意味着中国对西方客户的依赖虽然仍然很大，但已经被彻底释放。 如果欧洲拒绝再工业化，谁将成为西方的下一个工厂？

于是，此后西方金融领域新增资金的唯一来源就是2009年以来大多数西方央行实施的量化宽松（QE）非常规货币政策。 这种泡沫在很大程度上与实体经济脱节，现在在新的通胀环境中显现出来，迫使央行结束以量化宽松为导向的货币政策，转而采取传统措施来对抗通胀。

然而，由于三个原因，加息政策是一个错误。 首先，它误解了2020年代通货膨胀的主要原因，如果排除中介机构利用混乱增加利润的意外影响，通货膨胀主要是由包括化石燃料在内的多种原材料价格上涨推动的。 部分原因是大流行期间国际生产线的中断，部分原因是乌克兰战争，但不仅如此：还因为其中一些原材料（例如石油和铜）变得越来越稀缺。

原因之二：由于利率上升，金融体系出现不稳定的最初迹象，2023年3月硅谷银行、瑞士信贷银行等几家银行倒闭，而物价却没有下跌。 与此同时，地球在减少温室气体排放方面几乎没有采取任何措施。 即使在今天，人类消耗的能源 80% 仍然由化石燃料生成。

第三个原因是，资金成本的增加只会使地球迫切需要的绿色投资变得更加困难。 为了有机会在本世纪末将气温上升控制在 +2 度，我们每年需要将全球 GDP 的 8% 左右用于绿色投资。 我们离这个还很远（目前不到 1%）。 我们没有认真对待科学警告，而是建立了一个金融纸牌屋，而这个纸牌屋仍然屹立不倒，这要归功于央行非常宽松的货币政策。 现在，通货膨胀正在让我们为依赖化石燃料和稀有矿物付出代价。 我们没有认识到摆脱通货膨胀的唯一方法是加速绿色投资，而是用传统手段来应对，这不会降低长期的通货膨胀热潮，但会摧毁金融纸牌屋。 是时候该醒悟了：规范金融市场和银行业； 为名副其实的欧洲绿色新政提供资金； 启动欧洲的绿色再工业化，以减少我们对化石燃料的依赖。 乌克兰战争提醒我们，这是和平的代价。