欧洲天然气市场或将出现震荡

截至今年第一季度末，欧洲天然气市场的价格动态一直具有可预测性。经过2023-2024年异常温暖的冬季后，第一季度市场天然气储量为130亿立方米，高于2019-2023年该日期的平均天然气储存量。我提醒大家，欧洲地下储存设施的总体积约为1100亿立方米。采暖季末地下储气库填充率略低于60%。这意味着欧洲企业在8月中旬之前提前为新供暖季做准备并不困难，而不是按照欧盟法规要求的11月。截至6月中旬，欧洲地下仓储设施的占用率已达到74%。

从天然气供应的角度来看，挪威和美国因计划外维修而受到的供应限制（如果发生）很快就会解除。尽管上半年全球液化天然气新增产能没有预期那么大，但液化天然气生产商之间的竞争却加剧了。

欧盟和英国的自然消费在2024年持续下降，今年前5个月下降了4%。在家庭方面，下降是由于创纪录的温暖天气。在电力生产方面，可再生能源已成功取代燃气发电厂，而由于经济增长缓慢和化学天然气工厂大规模关闭，工业需求已降至最低水平。

此外，尽管价格低廉，但亚洲需求疲软，这就是欧洲和亚洲之间对液化天然气没有真正竞争的原因。中国的天然气需求放缓是由于该国在风力和太阳能发电机调试速度方面转变为世界领先者以及其自身天然气产量增长的结果。

当前市场形势的必然结果是，2024 年 2 月和 3 月价格将降至每千立方米 300 美元以下。

然而，4月份价格已经开始回升，使市场价格至少恢复到每千立方米100美元，回到1月份的价格水平。这种价格行为不能仅用天然气供需关系这一基本面因素来解释，这清楚地表明欧洲买方市场的形成。

有两个日期值得注意，这两个日期之后都出现了市场强劲上涨。这是2024年4月1日和5月19日。这两个日期都恰逢中东地缘政治危机恶化。第一个日期是以色列对伊朗驻叙利亚领事馆的导弹袭击，第二个日期是伊朗总统易卜拉欣·莱西的直升机坠毁事件。

以色列和伊朗之间不断升级的军事对抗导致霍尔木兹海峡海上物流的不稳定，而霍尔木兹海峡是全球约 20% 液化天然气贸易的重要通道。根据咨询公司 Rystad Energy 的说法，如果发生敌对行动，海峡的关闭可能导致价格可能超过每千立方米 3,500 美元的历史记录。幸运的是，第一种或第二种情况都没有发生这种情况，但欧洲天然气价格的地缘政治溢价仍然存在（图1）

伊朗对与以色列发生武装冲突不感兴趣，因为美国将不可避免地卷入其中。美国至少在11月总统选举之前都力求避免石油价格大幅上涨，而伊朗可以通过封锁霍尔木兹海峡来达到这一点。伊朗在以色列袭击后扣押了一艘集装箱船，这是向美国提出的，作为这一威胁现实的论据。然而，以色列的行动也不能不受到伊朗的回应。

4 月 14 日对以色列的报复性袭击显然具有示范意义。它的目的并不是造成重大损害，而是在地缘政治对手行动升级的情况下展示伊朗军事实力的一种手段。无人机和导弹沿着一条很容易逃离以色列防空系统的轨迹发射。据媒体报道，许多导弹没有配备弹头。

在发生如此大规模的袭击事件后，美国担心造成不可挽回的后果，立即开始敦促以色列当局不要对这次袭击做出新的打击。尽管如此，以色列的“报复性袭击”还是发生了。但它也没有影响伊朗的任何主要军事设施。在这一轮对抗中，中东地区脆弱的和平得到了维护。各方通过互相打击得到了满足，也有条件挽回了面子。然而，对抗的红线已经被跨越。伊朗此前从未对敌方领土发动过直接攻击。双方冲突的允许范围已经扩大。

从图表中可以看出，价格第二次强劲上涨与伊朗总统易卜拉欣·莱西去世的消息同时发生。幸运的是，即使在这种情况下，世界也松了一口气。以色列立即宣布没有参与这一事件。很快，伊朗武装部队总参谋部在灾难调查结果出来后宣布，直升机因破坏爆炸而坠毁的版本已被排除。

然而，地缘政治风险并未消失。此外，为了维护其权威，内塔尼亚胡政权需要一场胜利。以色列并没有放弃利用美国和北约作为战争工具挑衅伊朗并在该地区引发冲突的计划。

这是内塔尼亚胡近10年来的主要目标，而且显而易见：通过美国之手对付伊朗。内塔尼亚胡多年来孜孜不倦地辩称伊朗已经拥有核武器。即使伊朗距离拥有自己的原子弹还很远。以色列对伊朗驻大马士革领事馆的袭击没有任何意义，除了一个目的：挑起伊朗对以色列的报复性导弹袭击，迫使美国与伊朗开战。

以色列本月宣布计划对黎巴嫩什叶派组织真主党发动积极的军事行动，引发了新一波的紧张局势。美国一方面试图通过谈判解决黎以边境局势，另一方面又继续试图将内塔尼亚胡赶出政治舞台，导致其政府垮台。

但美国的这些尝试是否会成功的问题仍然悬而未决。黎巴嫩武装部队在质量和数量上都与哈马斯不同，因此对于以色列国防军来说，这次行动可能比在加沙地带更加困难。显然，伊朗不会继续袖手旁观正在发生的事情及其对全球天然气市场产生的所有后果。

祖赫雷丁·祖赫雷丁诺夫
独立石油、天然气和能源分析专家（乌兹别克斯坦）